Investing.com – ABD Merkez Bankası (Fed), 9 ay aradan sonra ilk kez faiz indirimine gitti. Karar doğrultusunda politika faizi 25 baz puan düşürülerek %4,00-%4,25 aralığına çekildi. Böylece 2025 yılı içerisinde ilk faiz indirimi gerçekleştirilmiş oldu. Karar, piyasa beklentileri doğrultusunda alındı.
Faiz indirimi sonrası piyasalarda hızlı fiyat hareketleri yaşandı. Dolar endeksi düşerken, EUR/USD paritesi 1,1918 seviyesine yükselerek son 4 yılın en yüksek seviyesini test etti. USD/JPY paritesi gerilerken, ons altın 3.707 dolarla tarihi zirveyi gördü. Ancak Fed Başkanı Jerome Powell’ın açıklamalarının ardından piyasalarda dolar lehine bir toparlanma yaşandı.
Trump’ın atadığı Miran’dan ilk şerh: Daha güçlü indirim çağrısı
Fed faiz kararında bir üyenin karşı oy kullanması dikkat çekti. Başkan Donald Trump tarafından atanan yeni Fed Yönetim Kurulu üyesi Miran, mevcut 25 baz puanlık indirimin yetersiz olduğunu savunarak, 50 baz puanlık daha güçlü bir faiz indirimi yapılmasını önerdi. Bu, Miran’ın Fed’deki ilk karşı şerhi olarak kayıtlara geçti.
Bu gelişme, karar metnine tek şerh olarak yansıdı. Fed karar metni ve Powell’ın açıklamaları, piyasa beklentileriyle genel olarak örtüşse de, Miran’ın daha keskin cevaplar verilmesi yönündeki tutumu, kurul üyeleri arasında görüş ayrılıklarının bulunduğunu ortaya koydu.
Projeksiyonlar: Kademeli düşüş beklentisi
Fed yetkililerinin açıkladığı yeni faiz patikası projeksiyonlarına göre; 2025 yılı sonunda ortalama fon oranı beklentisi %3,6 olarak belirlendi. 2026 yılı sonunda bu oran %3,4’e, 2027 ve 2028’de ise %3,1 seviyesine gerileyecek.
19 yetkili arasında 9’u, 2025 yılı içerisinde iki ek faiz indirimi daha yapılacağını öngörüyor. 2 üye yalnızca bir indirim beklerken, 6 üye ise ek fazladan bir indirime gerek olmadığını savunuyor. Bu tahminler, Fed’in faizleri hızlı değil, temkinli ve aşamalı şekilde indirmeyi planladığını ortaya koyuyor.
Yavaşlayan büyüme, yükselen enflasyon vurgusu
Fed’in ekonomik görünüm değerlendirmelerine göre, yılın ilk yarısında ekonomik büyümede yavaşlama gözlendi. İstihdam artışları geriledi, işsizlik oranı düşük seviyede kalmakla birlikte hafif bir şekilde yükseldi. Enflasyon ise beklenenden yüksek seyretti.
2025 yılı için yıllık Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) büyüme tahmini %1,6 olarak güncellendi ve bu rakam Haziran tahmininin %0,2 üzerinde yer aldı. İşsizlik oranı 2025 sonu için %4,5, 2026 için ise %4,4 olarak açıklandı. Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyonu 2025 sonunda %3, 2026’da ise %2,6 olarak öngörülüyor.
Powell’dan dengeli ve temkinli mesajlar
Fed Başkanı Jerome Powell düzenlediği basın toplantısında, iş gücü piyasasında dengelenme sürecine girildiğini belirtti. Powell, düşük işsizlik seviyelerinin sürdüğünü ancak istihdam artış hızının yavaşladığını vurguladı. İstihdamda aşağı yönlü risklerin arttığını ve iş gücü arzında düşüş yaşandığını ifade etti.
Enflasyondaki yükselişin kalıcı olmayabileceğini belirten Powell, gümrük vergilerinin etkisiyle mal fiyatlarında geçici bir artış görülebileceğini söyledi. Konut piyasasında zayıflığın devam ettiğini ve tüketici harcamalarındaki gerilemenin büyümeyi sınırladığını aktardı.
Faiz patikasında farklı görüşler öne çıkıyor
Fed tarafından yayımlanan “dot plot” grafiği, faiz patikası üzerinde üyeler arasında görüş ayrılıklarının sürdüğünü ortaya koydu. Noktaların 2025’ten 2028’e doğru aşağı yönlü kayması, uzun vadeli faiz indirim beklentilerini desteklerken, üyeler arasında net bir fikir birliği olmadığını da yansıtıyor.
Grafikteki medyan değer, piyasaların en çok dikkate aldığı gösterge olarak öne çıkıyor. Piyasalar, Ekim ve Aralık aylarında yapılacak toplantılarda iki ayrı 25 baz puanlık indirim ihtimalini %90 olasılıkla fiyatlamaya başladı.
Gelişmekte olan ülkeler açısından Fed’in temkinli gevşeme süreci, sermaye akışlarını bu piyasalara yönlendirme potansiyeli taşıyor. Bu durum, ekonomik temeli sağlam ülkelerin piyasalarında pozitif ayrışma yaratabilir.
